幕小后

A股“跌跌不休”，对价值投资者而言，这不是坏事，股价越是重挫，那么购买“香烟屁股”股票进行价值投资的选择也就越多———当然，前提是你要能找出哪些是香烟屁股股票。

　　若论价值投资，巴菲特自然是一面旗帜。时下市面上关于如何投资学习巴菲特的书籍很多，老外写的国人写的都有，其中当然不乏精品，不过更多则是剪刀浆糊的跟风之作。其实，要学习巴菲特，与其看别人怎么写巴菲特，还不如看巴菲特自己怎么说。巴菲特虽然没有学其老师格雷厄姆著书传授价值投资，但是他每年撰写的年报，却能将其思想(尤其是在最新形势下的思想)表露无遗。

　　《巴菲特致股东的信》就是一本将其历年在年报中的撰文按主题整理重新编辑后的小册子，从中你可以看出巴菲特对于诸多投资问题的看法。其它不说，单看巴菲特对于银行股的看法。在谈及为何购入富国银行时，他首先强调银行业务并非他们的偏好，认为银行仅一小部分资产的错误就可能摧毁大部分利润。至于买入富国银行，除了精打细算确认风险有限外，最关键的一点就是该股票买入的市盈率不到5倍，税前市盈率更小于3倍。巴菲特如此估值后，才出手银行股，想想我们不少投资者年初在30多倍市盈率时买入中国的银行股，还认为是价值投资———可想而知价值投资大师与外行人的天壤之别了。

michaelyan

好，长期跟踪~

幕小后

央视网消息（全球资讯榜）：进入今天的新闻人物榜。来看看股神巴菲特的投资动态，前一段时间，巴菲特表示，从投资角度看，美国经济目前的困境反而创造了投资机会，美股比一年前“更具吸引力”。不过根据统计，巴菲特今年上半年购买股票的规模明显小与去年同期。

　　巴菲特日前在接受美国CNBC电视台采访时说，美国经济至少在未来几个月里仍将处于衰退之中。虽然他相信美国经济将在今后5年表现得更好，但是在未来5个月里经济状况或许会更糟。次贷危机的余波将继续给金融业和整个经济带来困难。

　　他掌管的投资公司伯克希尔·哈撒韦公司的房产开发业务也面临融资问题而进程放缓。伯克希尔公司不久前公布的今年第二季报显示，这家公司目前持有的现金及等价物约合354.56亿美元，比2007年12月底时略多3.15亿美元。同时彭博社提供的数据显示，今年上半年，巴菲特卖出股票的总价值为17.6亿美元，买入股票总价值55.1亿美元，而去年同期，巴菲特卖出股票20.9亿美元，买入股票115亿美元。

　　有观察家表示，巴菲特今年股票买入规模同比减少了大约52%，这或许暗示：“股神”预计美国股市还有可能进一步下降，他还在等待更合适的机会。

幕小后

巴菲特可谓全球证券投资界当之无愧的价值投资王者，可就在去年此时却曾被投资者视作“廉跛老矣”，因为巴菲特将“港股直通车”和中石油A股海归的双重利好熟视无睹，大幅减持中石油H股，而且当减持殆尽之后，中石油H股价格仍然扶摇直上，直至A股海归前夕方才嘎然止步。时隔一年之后，当A股市场创出全球跌幅之最而港股亦从32000点降至21000点上下，中石油A股和H股价格也双双大幅回落之际，投资者不得不重新审视去年的夜郎自大，巴菲特毕竟还是宝刀不老啊！



正所谓物极必反，去年A股和港股到处弥漫着“光荣与梦想”的高原豪情，但是现在却又四处弥漫着自暴自弃的绝望情绪，这一次巴菲特可能将再度以价值投资的实际行动给投资者上一课，近期在接受CNBC电视采访时提及将以5亿美元额度投资中国股市，尚未被接受正在等待批准过程中。当年巴菲特也正是以5亿美元额度投资中石油H股的，而购买流通市场普通股是不存在批准程序的，巴菲特言及“被接受”的概念只有两种可能：一是A股是需要申请QFII额度的，二是作为新股东策略性入股需对方公司股东大会批准。在电视采访中巴菲特进一步谈到投资者不应该过度担忧短期中国经济的通胀压力，他看好中国经济和股市的增长前景。古谚云：“当局者迷，旁观者清。”在股市估值处于历史低位区域，宏观经济政策拐点将现的前夕，妄自菲薄一味看空股市的判断无异于去年同期夜郎自大盲目看多股市的错误。



目前沪深两市平均市盈率是17.75倍，这一数据已经低于2005年上证综指998点之际19.96倍的沪深两市平均市盈率水准，若与成熟股市标杆美国股市相比更是低廉，因为国际间股市估值比较是以成分股指数为参照物，而现在境内股市的整体市盈率水准都已逼近美国成分股指估值水准。至于H股与A股之间的溢价比也低于998点时水准处于历史底部区域，仅有十余家A股仍溢价于H股价格，占比已降至五分之一左右，而且港股市场是离岸市场，本地投资者稀疏，定价权掌控在国际游资手中，而境内有超过一亿投资者，即便有“大小非”因素存在，A股比H股略微溢价也是合理的，例如：中石油H股仅有5千余名股东，人均持股比例较境内股市曾经屡见不鲜的庄股还集中，而A股则有几十万名股东，国际游资显然很容易掌控H股价格，因此H股价格存在某种程度上的失真。



至于宏观经济政策拐点将现则取决于宏观经济数据的好转，通胀因素取决于粮价和油价，而境内经济体的核心CPI其实仍然低于2%的水准，自三季度以来国际粮价和油价都已出现高位拐点信号，而且中国粮食自给率高达95%，因此油价回落之后中国经济的通胀危局其实也就缓解了，因此多家境内外机构预测8月份的CPI数据可能会锐减至5%左右甚至还存在低于5%的可能，由此可见货币政策调整的呼声并不是空穴来风。去年正是居高不下的CPI数据导致淡出十年的从紧货币政策十月份重新祭起，一剑封喉锁住股市疯牛，而本月即将公布的CPI数据真若低企于5%，那么今年四季度货币是否会释放出微调的信号呢？毕竟目前的存款准备金率不仅是境内历史最高而且也是全球目前次高水准，1996年通胀遏制之后，股市是借降息利好走出B浪第二波，而这次通胀遏制之后，会不会借助降低存款准备金率利好走出B浪第二波呢？这完全值得期待。



巴菲特式的价值投资属于左侧投资范畴，但是对于趋势投资者而言还需要有一个右侧投资的拐点。如果将去年的“抑市”调控和今年的“托市”调控作比较，投资者就会发现其中的轨迹，交易印花税一升一降发生在上证综指4335点和2990点的趋势加速期，但直接手段的政策调控显然都没有最终遏制或托住股市的趋势，而随后管理层只能更多地采取调节资金供求的手段隐性调控市场，投资者可以比较一下去年股指突破5500点之后的管理层采取的相应措施，以及现在股指跌穿2500点之后推出的六项“救市组合拳”措施，应该是类似的对称性调控。而趋势拐点前后是有催化因素的，去年牛市最后的疯狂是被“港股直通车”因素催化的，如果没有“港股直通车”因素，在境内通胀高企和美国次级债危机爆发的双重打压之下，A股和港股在去年8月底已经见顶，但是“港股直通车”的信息曾使恒指在一日之内单日反转2000点，并在短时间内暴涨近万点创出32000点的历史新高，中国神华和“石化双雄”的H股价格更是被瑞银等国际投行炒高，而推高H股价格恰是去年A股最后疯牛阶段蓝海泡沫泛起的根源，中石化和中国神华A股为迎接中石油A股海归所作的股价最后撑杆跳高，正是股指最后千点疯狂的根源，而中石油A股48元高价登陆则是压垮瘦骆驼的最后一根稻草。



如果8月份CPI数据低企于5%左右成真，那么目前股市已是绝对底部区域，而“大小非”问题可能类似去年“港股直通车”的最后催化作用，因此“大小非”二次发售政策何时出台可能会成为扭转趋势的催化剂。类似泡沫终极的上涨最难克制住诱惑，现在价值底部的下跌亦最难扛过恐惧的煎熬，但是股市历史大底面前切忌离场，市场反转其实已经指日可待。如果说经受挫折的磨砺是人生宝贵的财富，那么经受熊市的考验则是投资者未来投资的宝贵财富，巴菲特的价值投资导师是格雷厄姆和费雪，但是他俩的投资经历却饱经“过山车”式的坎坷，因此最后阶段绝不应该放弃而是应该坚韧地挺过去。



同时，底部区域对于唱空的声音和顶部区域对于唱多地声音，投资者都应该保持独立判断的能力，其实去年股指涨至6124点并没有人曾经预测到，而现在唱空者虽然看似频频测准，但除了中国股市被唱下来了，“空军司令们”唱空的美国股市和印度股市似乎都没有崩溃，倒是被“空军司令们”普遍看好的大宗商品价格近期却频频暴跌，甚至有“空军司令”比股市投资赔得更惨，这再度告诫投资者价值投资最有效的经验就是逆向思维，股市中其实并不存在“股神”。

幕小后

投资大师巴菲特日前在接受《华尔街日报》专访表示，如果美国房地产市场继续恶化，美国政府介入援助两美最多或将损失好几千亿美元。

　　巴菲特表示，美国政府拯救两美的结果好坏，取决于美国房地产市场的发展。如果房价进一步下跌15%到20%，美国政府就可能损失好几千亿美元。另一方面如果美国房地产市场已经接近底部，损失就可能相对较小。当被问及美国房地产市场或股市是否已经到达转折点，巴菲特并未予以肯定。

　　受损失的不仅仅是美国政府。花旗信贷分析师日前表示，两美的信用违约交换合约(CDS)恐使保险和银行业赔掉250亿美元，因为这两家机构在被美国政府接管后可能无法全额偿付CDS。该分析师认为，两美的在外流通CDS多达5000亿美元，投资者或只能取回95%。

　　受政府接管后，两美债券逐渐成为投资者的宠儿。房利美周三发行价值70亿美元的两年期债券，受到热捧。这是有史以来规模最大的单批优先债券发行交易，认购者中，美国投资者占63%，亚洲投资者占到了12%。

幕小后

巴菲特向她开放了两个大档案室，她可以采访任何想采访的人



　　9月29日，一本名为《滚雪球：沃伦?巴菲特和他的财富人生》的书，将在全球发行。不过，新书还未上市，已经掀起波澜。不但书中写有巴菲特敏感的第一段婚姻，作者本身也很传奇。而且，新书能否热卖，也成了关注焦点。



　　作者是个保险分析师



　　51岁的爱丽丝.施罗德撰写的这本《滚雪球》与众不同的是，巴菲特本人同意跟这位初次写作的作者合作。施罗德称，巴菲特向她开放了两个大档案室，里面保存了他的投资材料、信件和个人感兴趣的主题资料。而且，巴菲特还给她提供了一封确认两人合作关系的信，她在采访时可以向受访者出示该信。



　　施罗德初次见巴菲特是上世纪90年代末，那时她是一位保险分析师，负责分析巴菲特任董事长的伯克希尔.哈撒韦公司。为了写这本书，施罗德向公司请了假。她说，她花了约2000个小时跟巴菲特在一起，录制了300个小时的访谈。



　　施罗德在谈到巴菲特时说：“人们把他分割成细小的角色切片：投资人、公司经理等等。我过去认为，这个人用一种统一的方式看待一切事情。这是一整套的理念。正确的书应该回答这样一个问题：生活中的什么事件，造就了这个男人并影响了他？”据说，巴菲特曾说过：“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”因此，书名就来源于此。



　　揭示早年婚姻变故



　　据知情人士透露，巴菲特最初对书中提及的一些内容不太高兴，这些内容跟他的第一次婚姻有关。巴菲特的第一任妻子苏珊于1977年离开他，搬到旧金山，但两人一直没有离婚。在苏珊的鼓励下，奥马哈一家法式餐厅的女招待阿斯特里德.门克斯，最终搬去和巴菲特同住。2004年，苏珊去世后，门克斯和巴菲特结婚。这个问题以前也被公开讨论过，特别是《华尔街日报》记者罗杰.洛温斯坦，于1995年出版的《巴菲特传：一个美国资本家的成长》书中说三人相处得不错。



　　不过，巴菲特的一名助理在一封邮件中说，巴菲特表示，他因为对书中内容不满意而减少推广支持的说法并不属实。施罗德对此表示，巴菲特对于她在书中揭示他私人生活的这个部分表示理解。“他说我可以采访任何我想采访的人。”但不清楚的是，巴菲特是否想到施罗德会找出并采访那么多了解苏珊?巴菲特生平的人。“他说过，想调和自己的公众角色和私人角色。他知道我喜欢刨根问底。”施罗德承认，巴菲特对手稿中读到的一些内容有异议，但巴菲特并没有要求她删减任何部分，“我书中所有重要的材料，都有多个消息来源。”



　　作者成为又一焦点



　　备受华尔街和非金融界人士推崇的巴菲特，甚少在公众面前亮相，这次出新书也一样。早些时候，巴菲特曾在一封信中说：“我对这本书没有意见，希望它能畅销。书中的我比现实中的我要好，不过我愿意朝那个方向调整自己。”越是这样说，人们对该书的作者施罗德越感兴趣。出版人兼主编里克.沃尔夫说：“巴菲特授权施罗德写这本书，显然非常不同寻常。”



　　贝塔斯曼麾下的出版人欧文.阿普尔鲍姆称，巴菲特从未许诺会参与推广这本书。他让作者接触他的熟人、朋友，给她机会了解他，这是这本书的特别之处，我们当然希望巴菲特为这本书接受采访，谈谈这些。



　　施罗德是科班出身的公共会计师，2003年时是摩根士丹利金融服务公司颇受好评的保险业分析师。得到巴菲特对这本书的合作支持之后，她请假全职写书。当她的决定在华尔街上传开之后，好几位出版人跟她接触。有朋友建议她跟著名代理人大卫?布莱克合作，因为布莱克代理出版了很多著名的畅销书。



　　2005年秋天，布莱克向纽约多个出版商提交了一份160页的建议书，最先回应的两位热切的出版人都被要求单独飞往奥马哈面见巴菲特。“他要这些从未谋面的出版社保证，不会在推广这本书的时候把他宣传成半个作者，不做不实的声明。”施罗德说。



　　有人质疑销量能否好



　　股神巴菲特出书，按说销量应该不成问题。然而有人却说，出版人要卖出60至70万册才能赢利。一个出版人阿德里安?扎克海姆说，这本书的业绩如何，要看巴菲特多大程度上配合推广，以及“他多大程度上承认该书的准确性”。扎克海姆之所以这么说，是因为他当初仔细地读过这本书的手稿，最后决定不参加最后的竞标。



　　事实上，到目前为止，巴菲特还没有为《滚雪球》做推广的计划。巴菲特的一个助理在电子邮件中称，“巴菲特目前不接受有关此书的采访。”不过巴菲特的另一名助理却说过，这本书“销量应该会很高”。



　　同样，很多人相信《滚雪球》会大卖。美国最大的图书零售商的商务书采购员戴夫?哈撒韦说：“这将是我们今年最重头的图书。巴菲特身上笼罩着一层神秘色彩，他是最后一位名副其实的商界偶像。”

幕小后

巴菲特是真正的股市神话，关于他的投资理念乃至个人传记之类的书已经多的看不完了，国内甚至我们每个人的身边都有无数他的信徒，也有无数自称为按照他的投资理念进行投资的人，可是为什么巴菲特能挣钱，大多少他的信徒却总是赔钱呢？我想谈谈我的认识。

　　巴菲特的投资理念基本来说就是：价值投资，长期持有。这大家都很熟悉了，我认为在这两条背后还有两条隐藏的理念，而且是和这两条相对应的。第一条就是：当一支股票的价值低于价格的时候买入，对应的是价值投资；我解释一下，巴菲特并不是对看好的股票随时买入的，他观察一支股票很长时间，只有当他认为已经到了可以投资的区间他才会买。我们很多人只看到了价值投资，却忽略了买入的时机，我们举个例子，巴菲特买过中石油，当时是在1.4～1.6港币左右大量买入的，以后再也没有买过，直到今年10港币以上卖出。换句话来说，如果巴菲特当时没有买入中石油，你认为他会在10港币买吗？结果大家都能想到，肯定不会，因为那已经超过他认为可以投资的区域了。所以价值投资并不是说在任何时候买入有潜力的个股都是正确的，你在300块买入中国船舶、230块买入茅台难道也能说是价值投资吗？很多人被高位套牢后都才转为巴菲特的信徒，说自己是价值投资，这只是自我安慰罢了，因为你买入的时候就错了，并不是按照巴菲特的理念买入的，我想他一定不会犯这样的错误。正确的做法是等待，直到你想投资的股票进入你认为合理的价格区间再买入（遗憾的是，大多数人无论在多高的价格买入都会认为是合理的）。

　　在合理的价格买入之后只能说成功了三分之一，为什么不是一半而是三分之一呢？我后面会谈到，首先是很多人不能耐心的持有，我见过太多的例子说:“唉，为什么我20块就把驰宏锌锗卖了，或者是60块卖了茅台之类的，如果持有到现在......”（包括我自己也有类似的例子）。巴菲特的成功就在于，他能够忍耐住短期利润的诱惑，如果价格他认为是合理的，哪怕涨了20倍也不会卖出，可是我们有几个人能做到呢？

　　下面我来谈成功投资的另外三分之一，也就是前面我说的另外一条隐藏的理念，对应的是长期持有。很多朋友说，我在合理的价格买入了，也忍住了短期利润的诱惑，涨了2倍我都没卖，可是现在跌回来啦，什么狗屁长期持有嘛！！这就是我想说的另外一条：当一支股票已经超过其合理价格的时候，必须卖出。很多人会说，这不是废话吗？不就是逢高卖出吗？你可以理解成为逢高卖出，但是我想问问，什么是高？一支股票从10块涨到100块，算不算高？如果不算，那么涨到200块算不算高？对于巴菲特来说，一支股票的高与低，并不是看价格，而是看价格和内在价值的比值。我们还是用巴菲特买过的唯一一支中国股票中石油来举例，我们假设中石油买下了中东的5个大油田，而油价现在正在从50美元一桶上涨的过程中，未来赢利潜力巨大，那么巴菲特还会在10港币卖出中石油吗？我估计是不会，同样反过来假设，如果中石油的赢利能力大幅下降，同时石油价格长期下跌，那么巴菲特还会等到10港币才卖吗？也许5港币就出手了吧。你把自己想象成巴菲特，问问自己会不会在100块买入茅台，也可以问问自己如果持有中国船舶，会不会到了300块还不卖出？这就是最后也是最重要的一点。我认为象林园这样的人根本就不是巴菲特式的投资者，因为他做到了前两点，却忽略了最后这最重要的一点，而且他还误导广大散户，说自己是价值投资，好像在他说来，无论什么时候买入茅台、云南白药都是正确的，你被套了没关系，只要耐心持有就是了，这才是放狗屁！！巴菲特不害人，害人的是林园这样的所谓股神。我想巴菲特如果是中国人，可能去年2500点～3000点就清仓了，从这一点来说，赵丹阳做的很不错。

　　我总结一下，巴菲特的投资理念应该是这样的：1.价值投资（必须在合理的价格买入，如果不合理绝不买）2.长期持有（a.不超出合理价格绝对不卖，无论涨幅多么巨大；b.如果超出合理价格，必须卖出），这才是完整的。

　　最后说一点，以上几点我也做不到，我认为中国股市真的很有中国特色，而且我也没眼力象巴菲特一样在1600支股票里面挑出中国的可口可乐，但是我也有自己的原则，并且按照自己的原则去严格操作，所以我能做到弱市也赢利，最起码也做到赔的少一点。

幕小后

“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”“股神”沃伦·巴菲特这句投资格言一直被支持者奉为经典。时下动荡的全球金融市场，正验证这位亿万富翁的投资理念。

　　巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司旗下一家子公司18日宣布以47亿美元现金购买股价数日暴跌的“星牌”能源集团。这是巴菲特去年10月以来的第八桩巨单收购。

收购加速

　　根据公告，伯克希尔·哈撒韦公司旗下的MidAmerican将以每股26.5美元价格收购作为巴尔的摩市最大企业的“星牌”能源集团，总成交额大约47亿美元。

　　这一价格虽略高于公司17日收盘价，但远低于上周最后一个交易日即12日收盘价以及今年1月每股107.97美元的历史最高价。本周一，即15日开市后，“星牌”能源集团股票因受整体经济不确定因素影响而遭投资者大量抛售，短短3天时间跌去近60％。

　　对于巴菲特来说，以如此价格购买“星牌”能源集团或许是一笔好买卖。公司上次挂牌待售发生在2005年，当时买家出价超过120亿美元，但因州议会反对而作罢。

　　“他所做的就是这样，”《永久价值：沃伦·巴菲特》作者安德鲁·基尔帕特里克说，“他不是每天或者每周都买（股票），而是一直在等待购买的合适时机。巴菲特一生投资纪律严明、握有现金，因此他等得起。”

　　彭博新闻社报道，去年10月以来的近一年中，伯克希尔·哈撒韦公司已经出资参与包括“星牌”能源集团在内的8起收购案，金额多数达到数十亿美元；相比之下，前一年的牛市行情中，巴菲特只出手6次，且最大出资额只有3.5亿美元。

资金雄厚

　　去年年底，伯克希尔·哈撒韦公司持有现金443.3亿美元，至今年6月底已经降至311.6亿美元。虽然投资步伐明显放大，但巴菲特依然底气十足。

　　美国高盛集团商业银行业务全球总裁理查德·弗里德曼16日在一次投资研讨会上说，当前形势下，各金融机构均在努力充实现金流，以应付潜在危机，使得筹资问题愈发棘手。

　　卖家因资金问题争相寻找买家，让手中持有足够现金的巴菲特更具优势。“这个世界上，只有非常少买家能立刻拿出一张47亿美元支票，”基尔帕特里克评价“股神”最新投资举措时说。

　　ICP资产管理公司首席执行官托马斯·普赖尔认为，美国雷曼兄弟公司破产以及美国联邦政府出手挽救美国国际集团（AIG）事件中，像巴菲特这样的投资者将是最后赢家，因为他们有足够现金流，可以在不借贷的情况下以低价战略购入优质资产，同时承受得起最多5年不盈利的预期。

取舍分明

　　尽管财大气粗，但巴菲特仍然保持特有投资理念，并没有因大批企业股价暴跌而接连出手。

　　美国媒体称，美国国际集团以及已经申请破产的雷曼兄弟公司曾分别接触巴菲特，希望对方出资接手自己资产。据一封在网上广为流传的电子邮件，一个以雷曼兄弟公司首席执行官迪克·富尔德为落款的人曾邀请巴菲特抓住 “经典时机”，低廉价购买雷曼兄弟公司。不过，以巴菲特名义回复的邮件予以婉拒。“感谢你的信函……不幸的是，如果我把钱投到你公司，我看不到有好回报，”回复称，“雷曼账面正在流血，而股市就像一把落下的刀。”

　　相比之下，巴菲特对作为全球最大保险机构的美国国际集团或许更感兴趣。彭博社说，伯克希尔·哈撒韦公司所获利润中，大约一半来自于保险和再保险业务的投资。巴菲特本人去年公开表示，愿意在“能够了解”的任何行业大举投资，而他“会了解保险行业”。

　　“美国国际集团占据支配地位的部分领域正引起全球买家兴趣，”卡雷特·赞恩资本管理公司合伙人弗兰克·贝茨说，巴菲特也许“正在暗处潜伏（等候时机）”。

幕小后

华尔街公司排队等待巴菲特 http://www.sina.com.cn  2008年09月20日 18:25  东方早报


　　东方早报理财一周报记者/ 沈雁飞

　　在股市低迷、资产价格严重缩水之际，美国“股神”沃伦·巴菲特加紧了并购的步伐。昨天有消息称，巴菲特及美国国际集团(AIG)前任掌门人莫里斯·汉克·格林伯格有望与美政府达成一致，以较低的价格收购AIG部分资产。

　　纽约当地时间18日，巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司宣布斥资47亿美元收购美国星牌能源集团。这是过去一年中巴菲特实施的第八次收购行动，而前一年其并购交易总数为6宗。投资者普遍希望，巴菲特此次重金出手标志着市场触底。

　　巴菲特竞购AIG

　　资产超过1万亿美元的跨国保险集国AIG一旦垮塌，其导致的系统性灾难将成为压向美国经济衰落的“落井石”。

　　9月15日，就在雷曼兄弟宣布破产后几个小时，危机中的AIG获得美国政府方面200亿美元“输血”。16日，美联储发表声明称，由于AIG可能打击全球金融市场，因此决定在2年内借贷850亿美元，取得AIG近八成股权，并有权否决向普通股东派息。

　　美联储还将撤换AIG的管理层。昨天，AIG宣布，董事会已任命62岁的爱德华·李迪担任公司董事长兼首席执行官。爱德华·李迪的前任罗伯特·维伦斯坦德之前为花旗集团前高管，今年6月中旬才获任AIG首席执行官(CEO)。爱德华·李迪之前则为全美最大的私人商业保险商好事达(Allstate Corp)总裁。

　　在换人的背后，是美国在急欲为AIG寻找买家。曾经的金融帝国，如今面临各路诸侯分而食之的局面。据悉，与巴菲特以及掌管AIG近40年的其前任掌门人莫里斯·汉克·格林伯格(在美国政府接管AIG之前，格林伯格持有着AIG约11%的股份)展开激烈竞争的，有可能是总部位于慕尼黑的安联保险集团(Allianz SE)以及慕尼黑再保险((Munich Re)。两者本周都曾表示可能对AIG的资产进行收购。

　　截至今年6月30日，巴菲特手中持有约300亿美元的现金，而其资产的主要来源也是保险以及再保险。世界最大的再保险提供商慕尼黑再保险集团董事会主席冯德博博士(Nikolaus von Bomhard)接受德国媒体采访时称：“该公司可能购得AIG位于东欧的保险业务或其工业保护部门。”

　　据悉，包括巴菲特、保德信金融集团董事长兼首席执行官约翰·斯特安菲德在内的人士以及其他CEO们曾表示，当次贷危机使得竞争对手折价出售资产时，他们将出手购买其资产。

　　此外，据两位知情人士透露，两家私人股权投资公司——Diekmann和J.C. Flowers & Co曾经向AIG提出联合注资计划，但上周AIG拒绝了他们提出的以80亿美元的价格收购美国国际集团的方案。据悉,这一收购价只有该集团目前市值的四分之一。

　　瑞银集团(UBS AG)的一名信贷分析师哈维斯表示：“AIG有可能出售包括其在美国商业保险业务、最棒的亚洲寿险专营权以及任何其在西方国家保险业务在内的资产。”

幕小后

投资者报 我以前和巴菲特碰过几次面，但只是打招呼。在今年5月微软一年一度的CEO峰会，我俩有了更多的接触，我向他请教一些问题，他都答得很简明坦率。

　　过去我对投资、股票一直有一些偏见，认为它们是短线炒作，是一种投机行为。在我的朋友中，做投资的人也很少。但经过和巴菲特的谈话，我发现它们还是起到了一定流动和增值的作用。我也比较认同巴菲特坚持价值投资的原则，他几乎不涉及金融衍生品。我个人的观点是，金融衍生品完全就是在赌博。现在的资本市场，应该只是起到催化作用，而不应该是主导，因为它们本身并不创造价值。

　　对投资具有准确的判断力，正是巴菲特的独到之处。上个世纪70年代，美国的股市曾经极度高涨，巴菲特觉得根本没有办法赚到钱，他甚至一度想解散自己的公司。不久以后，美国即进入熊市。

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　　书中介绍，巴菲特的父亲是参议员，虽然拥有优越的家庭环境，但巴菲特和其他美国男孩一样，从小就给人送报纸。不同的是，巴菲特会用心地设计出最经济、最高效的送报路线，每天他要递送500份报纸，赚的钱比一个普通职员还多。“赚钱”，对于巴菲特来说是一种使命感。即使生病，他也会让母亲去帮忙送报。但有趣的是，收钱的事儿他从来不让别人代劳，包括他的母亲。

　　成年以后，看财务报表成了巴菲特的一大爱好。这一爱好，弄得他有段时间和家人的关系很紧张。因为他把大部分时间都花在看公司的财报上，甚至连孩子生了病，他都不问一声，依旧是钻到房间研究那些数字。

　　客观地讲，巴菲特还是一位很有人情味儿的投资家。1965年，他收购了伯克希尔-哈撒韦纺织厂，其实光从投资回报的角度来说，最好的方式是将纺织厂卖掉，将所得资金投入到保险业、银行业等回报更高的产业中去，但考虑到有那么多的纺织工人靠这份工作生活，他放弃了这个想法。

　　巴菲特被推为股神，是因为他对投资有独到和准确的判断力。其实，在生活中巴菲特很爱打桥牌，个性也很单纯，和他聊天，你会感觉他的那种率性、真实，特别像小孩子。

　　在这次会议上，我还结识了几位有趣的人物，发现他们身上有一些共同品质：很强的使命感与自信心，准确的判断力，简化问题的能力，以及宽广胸襟和良好心态。把这些素质结合起来，人就变得成功，而且往往也很可爱。